一、關(guān)于注冊(cè)資本

首先從全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢到的注冊(cè)資本有兩種，一種是實(shí)繳注冊(cè)資本，一種是認(rèn)繳注冊(cè)資本。其中實(shí)繳是指，公司成立時(shí)實(shí)際收到的股東總額，由股東認(rèn)購(gòu)以后，可能一次性或一次性繳清。比如注冊(cè)資本1000萬元，首次繳納600萬元，另外400萬元分2年后才陸續(xù)繳清。

而認(rèn)繳資本是指，公司成立時(shí)各股東承諾應(yīng)向公司繳納的資本數(shù)額，有股東認(rèn)購(gòu)以后，公司注冊(cè)資本以認(rèn)繳資本為準(zhǔn)。也就是說，其股東共同認(rèn)繳注冊(cè)資本1000萬元，但實(shí)際繳納注冊(cè)資本可能只有300萬元，實(shí)繳注冊(cè)資本比認(rèn)繳注冊(cè)本小。（無論實(shí)繳還是認(rèn)繳其承擔(dān)的法律責(zé)任相同）

關(guān)于注冊(cè)資本使用問題，注冊(cè)資本存入銀行驗(yàn)資賬戶后，由會(huì)計(jì)事務(wù)所出具驗(yàn)資報(bào)告，辦理工商、稅務(wù)登記手續(xù)，完成之后注冊(cè)資金解凍，資金由驗(yàn)資賬戶存入基本賬戶，以供公司日常運(yùn)營(yíng)使用。但不能一次性取出，工商管理禁止抽逃注冊(cè)資金。也就是說，注冊(cè)資本并不是一成不變，隨著公司運(yùn)營(yíng)時(shí)間的長(zhǎng)短，其實(shí)際資金在沒有融資或其它外部資金流入，其資本充足率會(huì)越來越小。

二、關(guān)于有限責(zé)任公司

如果公司宣布破產(chǎn)或被動(dòng)倒閉，一般都是由于資不抵債造成，根據(jù)公司法規(guī)定，有限責(zé)任公司承擔(dān)的責(zé)任是以其注冊(cè)資本為準(zhǔn)，也就是說如果該公司破產(chǎn)時(shí)欠債1000萬元，其注冊(cè)資本是800萬元，其只需要償還800萬元的債務(wù)即可。當(dāng)然，無論是實(shí)繳資本還是認(rèn)繳資本，其最終償債金額是以注冊(cè)資本為準(zhǔn)。也就是說，如果平臺(tái)注冊(cè)資本只有1000萬元，但平臺(tái)待收金額達(dá)到10億元時(shí)，顯然平臺(tái)一旦出現(xiàn)問題，其很大一部分欠款是不受法律保護(hù)，這也是注冊(cè)資本對(duì)平臺(tái)待收大小的一個(gè)考核。

三、關(guān)于第三方擔(dān)保

目前P2P平臺(tái)的擔(dān)保公司實(shí)際上是“借款人”，我們理解的正常情況是，平臺(tái)借款給投資人收取20%的年華收益率，平臺(tái)收取年華收益率5%的手續(xù)費(fèi)，如果給擔(dān)保公司年化收益率3%，平臺(tái)分給投資人的年化收益率只有12%，而擔(dān)保公司在這個(gè)過程中擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最大，收益反而最小。

顯然，這樣對(duì)于擔(dān)保公司來說，與其單純給平臺(tái)做擔(dān)保，何不自己直接放貸給企業(yè)，再通過與P2P平臺(tái)合作，實(shí)現(xiàn)右手融資，左手放貸的業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)。而P2P平臺(tái)也省去了自己找借款項(xiàng)目，做資料審核，線下考察等風(fēng)控工作。其結(jié)果是，P2P平臺(tái)不再是“平臺(tái)”，而是擔(dān)保公司的實(shí)際擔(dān)保人。

如果是這樣，擔(dān)保公司就不停的向外房貸，P2P平臺(tái)就不停的發(fā)標(biāo)。當(dāng)然，一直這樣下去，大家都很高興。但是一旦借款企業(yè)逾期，那么擔(dān)保公司有能力償付嗎？擔(dān)保公司如果違約或暫時(shí)沒有資金償付，逾期超過10天，投資人還會(huì)坐得住嗎？這個(gè)時(shí)候，就看平臺(tái)資本充足率和流動(dòng)資金了。

另外一種情況就是擔(dān)保公司與平臺(tái)只存在真實(shí)擔(dān)保關(guān)系，這個(gè)時(shí)候就要看擔(dān)保公司是否超額擔(dān)保，超額擔(dān)保從法律上講首先是違規(guī)，其次超額遇到大額逾期或違約率增加，其就沒有償付能力。還有一種情況就是，P2P平臺(tái)與保險(xiǎn)公司合作，有保險(xiǎn)公司為借款項(xiàng)目提供本息擔(dān)保，但由于網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)太大，目前少有保險(xiǎn)公司與P2P平臺(tái)合作。

四、關(guān)于抵押或質(zhì)押

關(guān)于抵押和質(zhì)押，其目的是保證借款人在逾期違約或無力還款時(shí)，平臺(tái)或擔(dān)保公司通過變賣借款人提供的抵押物或質(zhì)押物，將變賣后資金用來償還給投資人。這里首先要保證的抵押物或質(zhì)押物是所有權(quán)歸借款人所有，不能是租來或者借來的他人資產(chǎn)。然后是平臺(tái)或擔(dān)保公司要與借款人簽訂物權(quán)轉(zhuǎn)移合同，當(dāng)借款人還款逾期，平臺(tái)有權(quán)變賣抵押物。

其次要保證抵押物或質(zhì)押物的估值合理，例如汽車購(gòu)買時(shí)16萬，使用3年以后估值15萬肯定就不合理，需要有專業(yè)的評(píng)估師進(jìn)行評(píng)估，或者由相關(guān)部分出具評(píng)估報(bào)告，在此基礎(chǔ)上給借款人約70%左右授信，保證出借資金在安全范圍之內(nèi)。動(dòng)產(chǎn)類抵押還要審核是否正在做過其它抵押，充分保證平臺(tái)對(duì)抵押物或質(zhì)押物有第一處置權(quán)。

另外，如果是做抵押，一般要向相關(guān)部門做抵押登記手續(xù)，如果是房產(chǎn)抵押需要辦理他項(xiàng)權(quán)證，如果是汽車抵押需要去當(dāng)?shù)剀囕v管理所辦理汽車抵押登記手續(xù)。而質(zhì)押一般是針對(duì)動(dòng)產(chǎn)抵押手續(xù)的一種，平臺(tái)需要和借款人簽署無權(quán)轉(zhuǎn)移合同，由于質(zhì)押是有平臺(tái)看管抵押物，其理論上要比抵押更安全。道理很簡(jiǎn)單，無論借款人還不還款，其抵押無還在平臺(tái)手里，其能隨時(shí)變現(xiàn)，保證平臺(tái)和投資人資金不受到損失。

五、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是P2P平臺(tái)為保證投資者利益，應(yīng)對(duì)借款項(xiàng)目逾期或壞賬帶來虧損的資金。其來源一般是平臺(tái)自由資金或按照投資資金的一定比率計(jì)提。目前從監(jiān)管態(tài)度上來看，要求平臺(tái)只做信息中介，但是目前網(wǎng)貸行業(yè)的普遍情況是保證投資人本息，不保證投資人本息的平臺(tái)也不會(huì)有人投資。這就造成部分平臺(tái)不得不建資金池，剛性兌付目前也很難被打破。

基于這種情況，平臺(tái)就必須要有一定的資本充足率和流動(dòng)資金，其中資本充足率包括平臺(tái)注冊(cè)資金，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，融資資金，以及平臺(tái)負(fù)責(zé)人或其它股東資產(chǎn)。這些資金是用來平臺(tái)面對(duì)項(xiàng)目逾期時(shí)，平臺(tái)拿自有資金向投資人墊付，以保證平臺(tái)信譽(yù)不受損失。

六、關(guān)于信息披露

首先平臺(tái)要告訴你的投資者，你的投資資金平臺(tái)哪去借給了誰(shuí)，借款人的基本信息，借款人是否有還款能力，其還款來源有哪些，平臺(tái)的風(fēng)控措施有幾個(gè)方面，包括借款人是否有抵押物，沒有抵押物是否有擔(dān)保公司擔(dān)保，擔(dān)保公司的擔(dān)保函是否清晰，如果既沒有抵押物和又沒有擔(dān)保公司，平臺(tái)是否有風(fēng)險(xiǎn)備用金，且風(fēng)險(xiǎn)備用金是否充足。

如果是小額信用借貸，涉及借款人的央行征信記錄，以及借款人還款來源，以及他的工作、婚姻狀況、工資、社保、公積金等信息，關(guān)于借款人資金用途的說明等等。

七、關(guān)于倒閉、跑路、非法集資

如果網(wǎng)貸平臺(tái)因各種原因，最終出現(xiàn)倒閉、跑路、或者非法集資現(xiàn)象，首先其需要還款投資人，但是一般出現(xiàn)這種情況，平臺(tái)老板已走上了窮途末路，最終無非就是要錢沒有，要命一條。也就是說平臺(tái)已經(jīng)沒有資金，無論老板有意愿還款，或者法律制裁，但無法改變其沒錢還款的現(xiàn)實(shí)。顯然，一旦平臺(tái)出現(xiàn)這類情況，法律改變不了投資損失問題。（本文作者系貸出去分析師：鄭常懷）